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最壕分紅還市值稱霸A股,貴州茅臺給投資者吃下定心丸!

人生就是一個不斷突破自我的過程,茅臺也是深諳此理,股價也是爭議中不斷突破。

4月22日貴州茅臺股價上漲近4%,收盤報1244.50元/股,市值更是突破1.5萬億元達到1.56萬億,成為A股當日市值最大的流通股。對于貴州茅臺市值突破1.5萬億,“茅粉”歡欣雀躍;但對于并不看好白酒的投資者來說,并非科技、金融創新股,而是并不能代表中國上市公司先進性的貴州茅臺市值破萬億,他們認為這是A股市場的悲哀。

近期茅臺不僅公布了2019年年報,還推出每股派現17元的最壕分紅預案,券商也紛紛唱多茅臺,并首次有機構將貴州茅臺的目標價定至1500元以上。A股并未修復前期跌幅,貴州茅臺何以在震蕩行情中股價率先創出新高?

目標價超1500元,白酒龍頭獲多家券商推薦

4月22日貴州茅臺再度創出上市以來的新高水平,打消了市場對貴州茅臺價格見頂的擔憂情緒,更有在券商近期的研報中,已經將貴州茅臺的最高目標價上調到了驚人的1519元/股。

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從2016年開始,貴州茅臺就沒有缺席過公募基金持有的股票TOP10。東方財富Choice數據顯示,在20個季度里面,貴州茅臺現身次數為17次排名第一,中國平安則緊隨其后。

招商證券分析稱,茅臺品牌壁壘強化和長線資金定價權增加,估值進一步提升具備長期基礎。年內視角看,渠道價差充當業績安全墊,經營節奏和報表業績的確定性突出,有望催化估值中樞進一步上移;诖,招商證券給貴州茅臺給出了1295~1519元的目標價。中信證券也指出,茅臺酒擴建工程預計支撐未來5年銷量復合增速6%至7%。目前茅臺渠道利潤空間大,有效管控渠道和批價是渠道豐厚利潤回歸上市公司的前提。疫情下公司龍頭優勢凸顯,表現出更抗周期波動的穩定性,2020年業績有望高確定性增長。中信證券上調茅臺1年目標價至1500元,堅定推薦,還維持“買入”評級。

有著“民間股神”稱號的林園在3月17日參加私募排排網投資者問答節目時就表示,茅臺沒有泡沫,目前的估值合理偏低,正常的PE應該在60倍以上。疫情對于白酒股的影響不大,茅臺在12個月還要創新高。

貴州茅臺股價創新高,高端白酒能避險?

在消費并未完全恢復的當下,為何貴州茅臺股價率先創出歷史新高?天倚道投資指出,茅臺是白酒行業的絕對龍頭,在外圍市場不確定,風險偏好逐漸轉弱的情況下,“避險板塊“成為了大資金的首選,并且它本身有定價權,品牌溢價高。21日晚茅臺的年報業績依舊穩定增長,同時分紅比例高達51.9%,這是市場對于對于業績高度穩定、高度確定的行業龍頭,市場給予的更高的估值溢價。

安值投資認為茅臺股價之所以創出新高,與茅臺的凈利潤創新高,分紅多,以及茅臺常年比較好的ROE是比較理想的價值投資標的有關。并且由于今年的疫情,很多行業受到了這一黑天鵝事件的影響,消費行業也是受影響較大的行業之一。受疫情和原油價格大戰的影響,美國股市罕見出現了多次熔斷,中國的A股市場整體行情也受到了一定的影響。很多國內外投資者手頭上有資金卻不知道該選擇怎樣的標的進行投資,可能就會選擇近幾年表現較好的白酒業龍頭貴州茅臺進行投資。對茅臺股票的追捧也可以看出目前市場上優秀的投資標的較少,資本投資點短時間內較為枯竭。

斌諾資產也表示,作為A股稀缺的標的,根據茅臺公布的財報,2019年營收和凈利增速均達到兩位數,再加上史上最壕的分配方案,茅臺的經營表現給眾多價值投資者吃下了定心丸。除了消費屬性,茅臺更被貼上了金融標簽,隨著疫情擴散,資產荒再現,優質核心資產得到市場追捧,在意料之中。

雪球投資董事長李昌民認為,疫情的暴發給世界經濟帶來巨大的不確定性,疫情發生后盈利確定性較強的上市企業成為投資者避險的首選。茅臺酒因工藝和地理環境所限產能長期供不應求,目前出廠價為969元給代理商第一批價2300左右市場零售價在2600-3200之間。出廠價和零售價差價巨大代理商利潤豐厚,未來提價預期和空間較強。茅臺酒是當今世界最好的商業模式之一,產品供不應求,有自主定價權,無應收賬款未來盈利確定性強等特點成為長期資金價值投資的首選。

純達基金向私募排排網介紹,貴州茅臺股價創歷史新高是多方面的因素促成的。首先是貴州茅臺公布的2019年年報各項指標均好于預期。其次是宏觀經濟不確定性加大的背景下,優質資產具備稀缺性。在基本面未出現重大變化之前,作為全市場公認的白馬價值股龍頭、優質股代表,貴州茅臺不宜言見頂。如果因為市場系統性風險導致股價非理性下跌,反而是建倉的好時機。貴州茅臺股價屢次回調又屢創新高已經多次證明了自己龍頭股的地位。

奶酪基金的基金經理莊宏東表示,從基本面的情況看,疫情沖擊后,高端白酒具備較高的品牌力和渠道掌控力,可通過渠道對沖部分影響,茅臺的終端恢復情況在所有白酒里面是最好的,量價率先企穩回升,支撐股價創新高。

圓融投資股票部總經理王將也表示,貴州茅臺股價再創歷史新高,一方面在于茅臺積極控貨挺價,庫存處在健康水平,后續隨著宴會和商務需求恢復以及行業集中度加速提升,疫情影響趨弱;另一方面則受益于市場在低風偏環境下給予“純內需”和高確定性板塊以估值溢價。綜上,中短期來看,茅臺估值水平位于歷史高位,當前價格隱含的回報率不高;長期來看,茅臺因盈利增長的確定性和持續性,具有時間換空間的能力。

來源:私募排排網,作者:姚京津

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